В четвертом квартале 2016 года Национальный Банк продолжал смягчение денежно-кредитных условий путем снижения уровня базовой ставки – 3 октября 2016 года с 13% до 12,5%, 14 ноября – до 12%. Данные решения были обусловлены понижательной динамикой инфляции в соответствии с траекторией прогноза, сохраняющимися темпами дедолларизации банковских вкладов, а также снижением инфляционных ожиданий населения. Об этом говорится  в «Обзоре инфляции за 4 квартал 2016 года», опубликованном на сайте Национального Банка РК.

Ставка TONIA, являющаяся операционным ориентиром при проведении денежно-кредитной политики, в четвертом квартале 2016 года сохранялась на нижней границе процентного коридора, несмотря на сокращение участия Национального Банка на рынке однодневного РЕПО. Однако на рынке часто наблюдалась волатильность ставок. Так, в период налоговых выплат (конец ноября – начало декабря) спрос на ликвидность увеличивался, в результате чего ставка формировалась выше уровня базовой ставки. Рост ставок в конце декабря 2016 года являлся следствием повышения спроса на тенговую ликвидность со стороны отдельных банков, указывается в обзоре.